El mundo en la actualidad, una sociedad que envejece y se desplaza
nados prime savers), los ahorros descienden. En consecuencia, los hogares no
sólo empiezan a no ahorrar, sino que incluso empiezan a consumir los activos
acumulados.
La ratio de prime savers ha disminuido notablemente en Japón e Italia durante
los últimos años. El caso de Japón es paradigmático, por cuanto siempre ha sido
considerado un país austero y “ahorrador”; sin embargo, su tasa de ahorro ha
pasado del 25% en 1975 al 5% en 2005. Esta tendencia se reproduce en países
como Estados Unidos, Alemania y el Reino Unido, que ven cómo su tasa de aho-
rro disminuye o se estanca en niveles muy bajos.
No obstante, ¿en qué medida afectará la disminución de prime savers a la tasa
de ahorro de los países desarrollados? Estos países ofrecen una curva de joroba
en su ciclo de vida de ahorros. En consecuencia, el aumento de personas mayo-
res generará un deterioro evidente de la riqueza de los países. Además, la situa-
ción se ve empeorada por la creciente actitud de los jóvenes de no ahorrar. Esta
tendencia al no ahorro se ve promovida por tres convicciones
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:
Confianza en la herencia.
Creencia de que las dificultades económicas siempre se pueden solventar.
Disponibilidad de créditos e hipotecas para el consumidor.
La mayor parte de los estudios y discusiones sobre el envejecimiento se han
centrado en la rápida escalada del gasto en pensiones y atención médica. Sin
embargo, se ha prestado muy poca atención a la repercusión que puede tener
este fenómeno en términos de ahorro, riqueza y bienestar económico. En países
como Estados Unidos, donde la preocupación por el envejecimiento aún no es
tan severa, la disminución de la tasa de ahorro viene dada por la menor partida
que destinan los jóvenes al ahorro, bien porque no entra dentro de sus priorida-
des o bien porque sus ingresos son bajos.
Se han tratado de aplicar diversas políticas para mitigar estos efectos, como, por
ejemplo, fomentar la inmigración, retrasar la edad de jubilación, tener más hi-
jos, estimular la economía, etc. Sin embargo, lo que hacen estas medidas es po-
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Fuente: “The demographic ner un parche, no solucionar el problema. Como los integrantes de los hogares
deficit: how aging will reduce
global wealth”, McKinsey
no entran en el grupo de prime savers hasta bien entrados en la madurez, todas
Quarterly, marzo de 2005. estas políticas son insignificantes.
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